Advertisement
Friday, 30 Oct 2020
Tự do tài chính & Nghỉ hưu sớm

Phương pháp đầu tư giá trị 4M – Pay Back Time

Đầu tư giá trị 4M Pay Back Time - Ngày Đòi Nợ - PhilTown
Pay Back Time – Ngày Đòi Nợ – PhilTown

Bài viết này mình sẽ tổng hợp lại những điều quan trọng trong cuốn sách Pay Back Time (Ngày Đòi Nợ) của tác giả PhilTown. Đặc biệt là phương pháp đầu tư giá trị 4M Pay Back Time – mua tích trữ các doanh nghiệp.

(Hầu hết các tỷ phú trong tạp chí Forbes đều là những tay mua tích trữ doanh nghiệp)

Bài viết này, nếu hiểu bản chất của phương pháp thì bạn có thể áp dụng vào rất nhiều thương vụ đầu tư.

Không chỉ mỗi có chứng khoán.

Nếu bạn quan tâm thì mình nghĩ bạn nên tìm mua quyển sách PAY PACK TIME của ông PHIL TOWN này.

Còn bài viết này mình sẽ tóm tắt lại những gì cô đặc nhất. (Mà thực sự là hơi bị chi tiết à >.<).

Zô bài viết thôi!

#1. Nội dung cốt lõi phương pháp 4M

Một số trích dẫn từ sách Pay Back Time:

“Chỉ mua một thứ khi giá cả nhỏ hơn hoặc bằng 1/2 lần giá trị và tích lũy nó đến khi bạn giàu”.

“Mua cổ phiếu của doanh nghiệp mà mình hứng thú, đến nỗi muốn sở hữu toàn bộ công ty. Tất nhiên là phải đợi giá cổ phiếu xuống thật thấp để mua vào miễn là ta còn tiền và giá còn thấp”.

“Một nhà đầu tư chứng khoản điển hình sẽ không vui khi thấy giá cổ phiếu rớt. Bởi anh ta không hiểu giá trị thật sự của cổ phiếu đó.”

Giả sử có ông nội kia đang cần tiềnthanh lý gấp con xe ô tô của ổng. (Ông nội này mới mua hôm trước hôm sau bán rồi)

Xe thì còn như mới. Giá lúc mua là gần 1 tỷ. Ông rao 700 tr mà méo ai quan tâm.

Sau 2 ngày rao bán mà hông ai quan tâm. Nóng ruột nóng gan, ổng bớt thêm 200tr nữa là còn 500tr.

Đậu phộng chưa. Mới mua hôm trước giờ bạn giá = 1/2.

Bạn có con mắt nhìn xe và biết nếu chịu làm tốn chút xíu công sức và thời gian thì có thể bán với giá 700tr đổ lên.

Thế là bạn gom tiền và gom hàng. Kết quả là sau một thời gian bạn bán chiếc xe đó cho bà nội ở chợ kế bên. Giá lúc này là 750tr.

Tiền trao cháo xúc.

Thế là bạn lời 250tr. Ghê thiệt.

Nghe thì dễ chứ khó xơi lắm. Muốn xơi 250tr đòi hỏi bạn phải có cái con mắt không bình thường.

Bạn phải nhìn ra thứ mà người khác không nhìn thấy.

Và rồi bạn sẽ có những thứ mà người khác không có.

Phương pháp 4M – Pay Back Time

Phương pháp 4M chính là dùng cái con mắt của bạn để tìm ra những món hời bị rao bán với giá rẻ mạt như thế.

Và bản chất món hàng vẫn ngon nhé. Chứ đừng có mà mua thịt ế, rau ế. Như thế chỉ có heo nó ăn thôi.

Phương pháp 4M – Pay Back Time: Mua những thứ có giá cả = 1/2 lần giá trị.

Có vài điều bạn cần hiểu:

  • Con số 1/2 là tương đối. Không nhất thiết phải chính xác 100%. Tùy vào ngưỡng hiểu biết của bạn.
  • Giá cả là giá người khác bán cho bạn. Ở ví dụ trên là 500tr.
  • Giá trị là giá trị thực sự của món hàng. Ở ví dụ trên là 750tr.
  • Giá cả, giá trị có lúc sẽ bằng nhau, có lúc không bằng nhau.

#2. Áp dụng phương pháp 4M – Pay Back Time vào đầu tư cổ phiếu doanh ngiệp.

Cổ phiếu cũng là hàng hóa.

Nó giống như chiếc xe ô tô trên kia vậy.

Có lúc nó được bán với giá quá cao.

Có lúc nó được bán với giá quá hời. Có lúc thì nó bán đúng giá thật.

Tại sao giá nó lúc cao lúc thấp? Có rất nhiều thứ làm thay đổi giá cổ phiếu như: doanh nghiệp làm ăn tốt, điều kiện kinh doanh thuận lợi, cảm xúc thị trường…

Tổng hợp những thứ đó làm giá cổ phiếu nhảy lên nhảy xuống không ngừng.

Việc của bạn là tìm ra nó. Mua nó ở giá hời và bán ở giá thật.

Warrent Buffett cho rằng:

“Ý tưởng cơ bản của đầu tư là xem cổ phiếu như một doanh nghiệp, tận dụng cơn dao động của thị trường và tìm kiếm một biên độ an toàn. Đó là những gì Ben Graham đã dạy chúng ta. Dù có trải qua thêm hàng trăm năm nữa, những điều ấy vẫn là nền tảng của đầu tư giá trị”.

Đây chính là chiến lược mua tích trữ cổ phiếu của các tỷ phú.

Mua ở giá hời và bán ở giá trị thật. Khoảng chênh lệch thu được đã giúp họ giàu có.

Bí mật duy nhất của phương pháp MUA TÍCH TRỮ!

ĐẢM BẢO rằng GIÁ TRỊ của doanh nghiệp cao hơn GIÁ THỊ TRƯỜNG mà bạn bỏ ra mua nó.

=> Nếu làm đúng đều này, bạn chỉ có giàu lên.

Vấn đề đặt ra:Bạn phải đợi bao lâu để giá trị ngang hàng với giá cả?

Áp dung quy tắc 10-10: Nếu bạn không sẵn lòng giữ cổ phiếu trong 10 năm, đừng giữ nó dù chỉ là 10 phút. Điều này sẽ giúp ta:

  1. Nhìn xa, nghĩ dài hạn => yêu cầu xem xét thật kĩ doanh nghiệp.
  2. Giúp ta bình thản nếu ta thực sự phải chờ trong thời gian dài.

Khi bạn tìm ra giá cả < giá trị => BẠN SẼ KHÔNG BAO GIỜ BỊ LỖ TRỪ KHI BẠN BÁN RA.

Điều kì diệu: Giá mua càng thấp => Tỷ suất sinh lời càng cao.

Nó giống như cho vạy nặng lãi, có điều một cái bị CẤM, và một cái cho phép!

Trở ngại: Đối đầu với cảm xúc của họ và lý trí của bạn khi một cổ phiếu giảm giá không phanh!

Nếu bạn có thể bình tâm khi người khác hoảng loạn => bạn sẽ giàu có!

Mẹo để lý trí khi người khác hoảng loạn: Kiếm soát bằng kiến thức và lý do chính đáng.

Và một niềm tin nữa: HÃY COI CỔ PHIẾU CŨNG LÀ DOANH NGHIỆP!

#3. 10 Phẩm chất làm cho doanh nghiệp trở nên “HOÀN HẢO”.

  • Doanh nghiệp phải đơn giản và dễ hiểu.
  • Doanh nghiệp đó có một lợi thế độc quyền và bền vững.
  • Doanh nghiệp bán ra sản phẩm phổ biến, nhiều người biết.
  • Doan nghiệp có sản phẩm có thể tạo ra thói quen tiêu dùng.
  • Có chi phí sản xuất thấp
  • Có giá bán sản phẩm hợp lý
  • Nó có biên lợi nhuận lớn.
  • Nó có khả năng tăng giá khi lạm phát
  • Sản phẩm làm cho thế giới trở nên tốt đẹp hơn
  • Ban điều hành hành động vì quyền lợi của cổ đông, nhiệt huyết, tập trung và trung thực.

Và tất nhiên, bạn phải thừa nhận 1 điều: “Không tồn tại doanh nghiệp hoàn hảo”.

Hầu như sẽ không có doanh nghiệp nào hoàn hảo như thế.

Những sản phẩm tạo ra thói quen sử dụng như thuốc lá, bia, rượu có làm thế giới trở nên tốt đẹp hơn?

Nhưng công ty làm ra biên lợi nhuận lớn chẳng sẽ “lợi nhuận lớn” là đã trục lợi khác hàng rồi sao?

=> Không có doanh nghiệp nào hoản hảo, bạn phải chấp nhận sự tương đối.

Do sự tương đối, nên ta chỉ có tiêu chí để lựa chọn “doanh nghiệp tuyệt vời” chứ không phải “hoàn hảo”:

#4. “BỐN” Tiêu chí của phương pháp đầu tư 4M – Pay Back Time

1. Bạn thật sự hiểu doanh nghiệp đó.

+ Bạn sẽ hiểu những doanh nghiệp nếu bạn đã có chuyên môn trong lĩnh vực đó.

+ Cách để hiểu doanh nghiệp đó là đọc nhiều: báo cáo thường niên, bài báo phân tích, web…

Khi nào bạn đọc mà cảm thấy cái nào cũng đọc rồi, biết rồi thì đó coi như bạn đã hiểu căn bản.

(Hãy nhớ: Làm những điều ma người khác không làm, bạn sẽ có những thứ mà người khác không có)

2. Doanh nghiệp có con hào kinh tế.

Có 5 loại con hào kinh tế: Thương Hiệu, Bí quyết kinh doanh, Chi phí sử dụng, Chuyển đổi, Giá thấp.

Ngoài ra bạn có thể…

=> Dùng con số có thể chứng minh:

ROIC: Thu nhập trên tổng số vốn đầu tư (ROIC >=10)

Lợi nhuận: Số tiền lãi sau khi trừ tất cả chi phí

Doanh thu: Tổng doanh số bán hàng.

Vốn cổ phần: Tiền của cổ đông

Tiền mặt: Khả năng tạo ra tiền mặt trong 1 năm từ hoạt động kinh doanh.

=> Tất cả các chỉ số này nên tăng trưởng ít nhất là 10%.

Ngoài ra thì còn… NỢ!

Nợ: Không mắt nợ là lý tưởng, nếu có không được để nợ lớn hơn lợi nhuận trong 3 năm.

Một số lưu ý:

– ROIC cao nghĩa là CEO đang làm rất tốt việc đầu tư tiền của cổ đông và công ty đang trên đà phát triển.

– Vốn chủ sở hữu  là con số khó giả mạo nhất giá trị của nó gần với tỷ lệ tăng trưởng thực sự nhất.

Sau khi phân tích 10 năm, hãy xem vốn chủ sở hửu trong quý gần nhất xem có đang trên đà tăng không?

– Khi phân tích dòng tiền, chỉ cần tập trung vào dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

3. Bạn điều hành tận tụy, nhiệt tình, chân thành vì lợi ích của cổ đông.

Đặc điểm nhận dạng:

– Có tinh thần phục vụ, không vì lợi ích riêng.

Đam mê: toàn tâm toàn ý phục vụ công ty

– Danh dự: Không bao giờ đánh đổi danh dự để lấy tiền bạc.

BAG: Mục tiêu lớn đầy thách thức. => Chính sự nhiệt huyết => đem lại lợi nhuận kết xù.

(Bạn có thể tìm đọc tin tức về CEO, so sánh số liệu tăng trưởng, ROIC và những gì ông CEO nói).

4. Có biên an toàn.

Trước khi tính biên an toàn, cổ phiếu đó cần phải đủ tiêu chí 3M.

À tại sao cần phai mua bán nương theo ông lớn?

=> Nó sẽ giúp bạn không bị mất tiền khi bạn tính sai giá trị công ty. => Thoát ra kịp thời trước khi thị trường sụp đỗ.

Mua bán nhiều sẽ chẳng thể có lợi nhuận cao bằng mua tích trữ.

Biên an toàn tuyệt vời là 50%.

Tuy vậy, tùy vào mức độ hiểu biếtđiểm ngọt mà bạn định mua có thể giảm biên an toàn.

Tại sao là 50%? Bởi nó chính là giá để mua một công ty tư nhân

Nếu bạn có thể mua một công ty đại chúng với thời gian hoàn vốn bằng giá của một công ty tư nhân.

Đó là biên an toàn tuyệt vời => Hãy mua nó.

Một số báo động “ĐỎ” khi đầu tư theo phương pháp 4M – Pay Back Time

Không hiểu ngành: Bạn không hề hiểu về mô hình kinh doanh của công ty.

Quá lác quan: Chỉ số năm nay cao chưa chắc năm sau đã cao. => Hãy dự đoán tương lai thận trọng.

Không có con hào kinh tế thực sự: Có những có công ty chỉ sản xuất ra sản phẩm bình thường, thứ mà ai cũng làm được.

Không kịp thờ cập nhật thông tin: Nếu bạn không có đam mê và hứng thú với doanh nghiệp, đừng sở hữu nó dù chỉ là 1 phần nhỏ. Bởi bạn cần phải luôn cập nhật tin tức sau khi đã sở hữu nó.

=> Theo dõi để có thể rút chân ra “kịp thời”.

Nếu bạn không phải là chuyên gia, đừng đầu tư vào ngành đó cho đến khi bạn hiểu rõ.

Không có lợi thế cạnh tranh, bạn không cần nhắc đến tên công ty đó. Dù là công ty tư nhân hay đại chúng.

Lãnh đạo là vẫn đề về tầm nhìn và giá trị. Công ty phải có CEO, và có CEO phải có tầm nhìn và giá trị.

Không có nợ, đặc biệt là nợ tín dụng là tốt nhất. Nợ cho thấy doanh nghiệp dùng tiền để trang trải vốn hoặc phát triển. Khi kinh tế khó khăn, dòng tiền sẽ cạn kiệt => họ sẽ bán cổ phiếu ra => làm tăng lượng cổ đông hiện có, giảm tăng trưởng hoặc họ có thể bán một phần của công ty để trang trải cho phần còn lại.

Công nghệ: Chỉ phù hợp cho mua đi bán lại, không phù hợp cho mua tích trữ.

Thêm lưu ý nữa về ROE và ROIC.

  • ROIC = Lợi nhuân / Vốn CSH + nợ dài hạn
  • ROE = Lợi nhuận / Vốn CSH.

Vậy ROIC < nhỏ hơn 10 % và ROE cao có xấu không?

Nếu nợ vay dùng để đầu tư cho tương lai của công ty => Trong ngắn hạn thì chưa tạo ra lợi nhuận => khiến ROIC thấp và ROE cao.

Nhưng nếu nợ vay được dùng tốt, ROIC sẽ tăng lên trở lại.

=> Tất cả đòi hỏi sự hiểu về công ty: có làm tốt việc sử dụng tiền hay không?

Đầu tư là xác xuất, nó chỉ là giá trị tương đối. Không có thứ gì là chính xác 100% TUYỆT ĐỐI vì bạn đang dự đoán về tương lai của công ty.

Mà tương lai thì không chắc chắn.

VD: tăng trưởng 5 chỉ số > 10%? Không nhất thiết phải đúng 10%!

Nợ <= 3 lần lợi nhuận ròng? Không nhất thiết. Chỉ cần tương đối.

Quan trọng là bạn hiểu về công ty đó như thế nào mà có thể ra quyết định có hay không!

5 chỉ số tài chính chỉ là giúp bạn nhìn vào gương chiếu hậu.

Nhưng đi xe thì bạn phải nhìn về phía trước.

Thế nên chìa khóa thứ 2 nữa là bạn cần thấu hiểu rõ thực sự về tương lai doanh nghiệp.

Và trong thế giới nhà đầu tư tích trữ sẽ không có trắng ra trắng, đen ra đen như nhà lướt sóng.

Vậy hãy tự hỏi: Công ty có con hào kinh tế hay không?

Tỷ lệ P/E trong phương pháp 4M – Pay Back Time

Tỷ lệ P/E là số năm có thể hoàn vốn nếu không tính tỷ lệ tăng trưởng.

(Thương vụ nào có giá hoàn vốn = 10 năm hoặc thấp hơn 10 năm là thương vụ béo bở).

Ngoài ra thời gian hoàn vốn còn cho bạn biết khả năng có xảy ra bong bóng chứng khoán hay không. – Điều mà MOS không phát hiện ra.

Cách để không sợ hãi là biết “THỜI GIAN HOÀN VỐN”. Nếu bạn mua cổ phiếu có thời gian hoàn vốn < 10 năm

=> không sợ hãi. => Có thể mua cổ phiếu khi giá giảm.

Kết luận: Điều quan trọng vẫn là bạn HIỂU THẬT SỰ CÔNG TY. Tuy vậy,  không cần phải rõ ràng 100%.

Đầu tư là xác suất. Khi tỷ lệ cuộc nghiêng về phía bạn nhiều hơn thì xuống tiền thôi.

Trong tấm đục 20 lỗ, bạn chỉ cần trúng 4 -5 lỗ.

=> Hãy RA QUYẾT ĐỊNH khi bạn cảm thấy TỰ TIN thật sự. Đừng mua chỉ vì bạn phải mua.

#5. Một số điều cần biết thêm khi đầu tư theo phương pháp 4M – Pay Back Time

#1. Thiên nga đen có thể xảy đến với một công ty tuyệt vời ( tương lai không biết trước được.)

#2. Những cổ phiếu bạn mua được là những cổ phiếu do tay to nhả ra khi thị trường biến động xấu.

#3. Thêm, một lưu ý, chúng ta thường bỏ qua ban lãnh đạo khi chọn cổ phiếu => sai lầm.

#3. Đầu tư giống như lái xe. Lái xe cũng có nguy hiểm, nhưng bạn vẫn lái ngon lành. Đầu tư cũng vậy. Vẫn có rủi ro, nhưng bằng kinh nghiệm, bạn có thể kiểm soát được.

Khi lúc đầu tập lái, bạn có thể ngã.

Đầu tư cũng vậy, khi mới đầu tư, bạn có thể sẽ mất tiền. Nhưng dần dần khi quen rồi, bạn sẽ sớm kiếm lại những gì đã mất.

#4. Hoàn vốn sẽ nhanh hơn nếu bạn mua khi giá cổ phiếu giảm. Nhưng cổ phiếu giảm không phải là sẽ mua.

#5. Nếu giá cố phiểu đi xuống mà bản chất doanh nghiệp không thay đổi (vẫn tốt), ta sẽ mua thêm.

CỔ TỨC – Phương pháp 4M Pay Back Time

Trả cố tức chỉ nên khi CEO không còn cách nào để tạo ra lợi nhuận từ dòng tiền và trả nó cho cổ đông để họ sử dụng đầu tư sinh lời cao hơn.

Cẩn thận với cổ tức không đến từ dòng tiền hoạt động mà đến từ các khoản vay.

Theo dõi cổ phiếu

Sẽ có lúc bạn phải ngồi chờ trong một thời gian dài để đợi giá cổ phiếu giảm.

Tuy vậy, không có nghĩa là bạn không làm gì. Ngồi chờ nhưng vẫn luôn đọc, tìm hiểu về doanh nghiệp.

Mua khi nào?

Sau khi bạn đã phân tích cổ phiếu và nó đã thỏa mãn tiêu chuẩn 4M.

Vậy câu hỏi đặt ra ở đây là: “Khi nào thì mua”?

Nếu theo phương pháp, bạn sẽ mua khi giá cả = ½ giá trị. ( ½ là con số tương đối nhé).

Nhưng thực tế thì, khi bạn mua, cổ phiếu có khả năng giảm sâu nữa. => Bạn sẽ bỏ lở mua cổ phiếu ở giá rẻ hơn.

Ví dụ như bạn mua 1000 cp FPT ở mức giá 50k. Sau khi mua nó giảm sâu hơn nữa còn 40k. (Cp vẫn thỏa mãn tiêu chí 4M). Nhưng khi đó bạn đã dùng toàn bộ số tiền của mình cho lần mua đầu rồi.

Vậy có cách nào để giúp bạn có thể nhận biết để mua ở mức giá 40k thay vì 50k không?

Có nhé. Theo tác giả của quyển sách Pay Pack Time thì có một phương pháp.

Đó là phương pháp SÀN – TRẦN.

Hãy tưởng tưởng một quả bóng khi chạm sàn sẽ nảy lên. Đụng trần sẽ rơi xuống.

Hãy tưởng tượng cổ phiếu của bạn mua là một quả bóng. Độ cao của nó là giá.

Nếu bạn nhìn thấy giá đụng sàn => Nó có khả năng cao sẽ bật lên.

Và ngược lại khi đụng trần thì sẽ rơi xuống.

#6. Quan trọng nhất vẫn là TIẾT KIỆM và gia tăng kĩ năng KIẾM TIỀN!

#1. Tiết kiệm tiền.

Bạn sẽ chẳng thể giàu theo phương pháp này nếu như bạn không có dòng tiền đều đặn hàng tháng để đầu tư.

Mà bạn biết quy tắc 4M này chỉ mua cổ phiếu khi giá giảm sâu hơn giá trị.

=> Cơ hội này sẽ không xuất hiện thường xuyên như bạn tưởng.

Cho nên, việc có dòng tiền đều đặn từ việc tiết kiệm.

Hay từ tiền lương của bạn là một việc quan trọng để bạn thành công với phương pháp 4M – Pay Back Time này.

#2. Kiếm tiền

Nếu bạn càng có nhiều tiền nhàn rỗi => Bạn sẽ càng nhanh chóng gia tăng số tiền của mình kiếm được với phương pháp 4M này.

Vì thế bạn sẽ ngày càng giàu có hơn. (Lãi kép sẽ thực hiện điều đó)

muốn có tiền nhiều, bạn phải gia tăng kỹ năng của mình để kiếm nhiều tiền hơn.

Hãy nhớ, càng có nhiều tiền nhàn rỗi đều đặn hàng tháng, con đường đến với tự do tài chính của bạn sẽ rút ngắn đáng kể.

Bài viết hơi dài nhưng đó là những gì quan trọng nhất mà mình tổng hợp lại. Hy vọng sẽ giúp cho bạn trong đầu tư.

Vậy hen ~ 99SimpleLife.

Đọc bài viết khác của 99SimpleLife:

Đây là blog chia sẻ về kiến thức giúp bạn “Thiết kế cuộc sống” của mình và mau mau đạt được sự “Tự do tài chính”. Hãy comment cho mình biết bạn muốn mình chia sẻ điều gì nhé!

Bạn có thể tham gia hai cộng đồng của 99SimpleLife tại đây nhé:

1. Thiết kế cuộc đời thịnh vượng.

2. Hội những người muốn Tự do tài chính

Advertisement

Post Comment

error: Content is protected !!